專家說市—11月3日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)875.29萬噸，周環(huán)比增9.97萬噸，增幅為1.2%。本期鋼材產(chǎn)量有所上升，主要集中在螺紋鋼產(chǎn)量上升較為明顯；上周五大鋼材總庫存1513.74萬噸，周環(huán)比降41.13萬噸，降幅2.6%。上周五大品種總庫存有所下降，且建材板材庫存變化一致，建材、板材均呈現(xiàn)去庫態(tài)勢(shì)，建材降庫28.87萬噸，板材降庫45.53萬噸；消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為916.42萬噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比增5.1%，板材消費(fèi)環(huán)比增1.3%。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)結(jié)構(gòu)保持一致。當(dāng)前傳統(tǒng)需求旺季已進(jìn)入尾聲，螺紋，熱卷表需或已見頂，后續(xù)隨著需求季節(jié)性走弱，鋼材庫存壓力或進(jìn)一步累積。螺紋方面，目前鋼廠產(chǎn)量處于絕對(duì)低位，進(jìn)一步減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，預(yù)估短期產(chǎn)量變化不大，消費(fèi)方面，上周消費(fèi)基本確認(rèn)為四季度消費(fèi)高點(diǎn)，考慮到需求季節(jié)性特點(diǎn)，預(yù)估后期消費(fèi)將逐步回落；熱卷方面，本周預(yù)計(jì)產(chǎn)量維持當(dāng)前水平，廠庫小幅累積，表需同樣見頂回落。目前宏觀擾動(dòng)逐步落地，后續(xù)黑色價(jià)格驅(qū)動(dòng)或重新轉(zhuǎn)回基本面弱現(xiàn)實(shí)交易。

鋼之家：上周鋼材市場(chǎng)價(jià)格普遍上漲，主要原因就是中美經(jīng)貿(mào)緩和對(duì)市場(chǎng)的提振，尤其是中美兩國元首韓國會(huì)晤進(jìn)一步提振市場(chǎng)情緒，加之商務(wù)部公布雙方商談成果，包括取消10%芬太尼關(guān)稅以及暫緩加征24%對(duì)等關(guān)稅一年、暫緩美國出口管制50%穿透規(guī)則一年、暫緩海事等301調(diào)查一年等，對(duì)中美以及全球經(jīng)濟(jì)均是利好，未來一年的不確定性減弱。從供需看，當(dāng)前高產(chǎn)量沒有實(shí)質(zhì)性的改變，下游需求將進(jìn)入需求淡季，結(jié)構(gòu)性供需矛盾將逐步顯現(xiàn)，從成本看，焦企提起第三輪漲價(jià)，鐵礦整體上漲，成本支撐增強(qiáng)。預(yù)計(jì)本周國內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑、震蕩運(yùn)行的可能性比較大。

蘭格：當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)引導(dǎo)的需求收縮繼續(xù)發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)總量供大于求的失衡繼續(xù)發(fā)展，需求不足對(duì)企業(yè)生產(chǎn)投資的制約更為明顯，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大；要顯著加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著加大政府公共產(chǎn)品投資力度，有效擴(kuò)大需求，增加企業(yè)訂單，盡快帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)投資回暖，盡快鞏固和增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，隨著各項(xiàng)政策效應(yīng)持續(xù)落地見效，有信心有能力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。從黑色系期貨盤面來看，黑色系整體走弱，日內(nèi)紛紛收跌；其中焦炭主力合約跌1.11%收于1777，其他品種跌幅較小。螺紋主力01合約收3106，日跌15點(diǎn)，較上周五收盤漲60點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3104，較上周漲58點(diǎn)。最新持倉187.9萬手，較上周五減倉17.2萬手，多空持倉興趣都減弱，資金大量流出。周線并未向上突破，日線反彈回落，暫時(shí)受壓于3143一帶，下方暫時(shí)收盤在3100關(guān)口之上，但小級(jí)別回落態(tài)勢(shì)尚未跌盡之意，防止繼續(xù)回落至該關(guān)口之下；本周參考運(yùn)行區(qū)間：3050-3160。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量小幅下降，但品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：由于外部降息周和中美關(guān)系緩和的影響，期現(xiàn)貨市場(chǎng)明顯上漲，從而帶動(dòng)市場(chǎng)投機(jī)需求放大，各品種市場(chǎng)成交有所上升。成本端：由于鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中上漲，廢鋼價(jià)格小幅上漲，焦炭價(jià)格大幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在國內(nèi)有效需求不足、需求旺季轉(zhuǎn)向淡季、供給釋放由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱、市場(chǎng)成交有所上升、成本支撐維持韌性的影響下，本周國內(nèi)鋼市或?qū)⒄鹗幭禄?/span>

唐宋：本周隨著天氣轉(zhuǎn)涼，下游施工進(jìn)度加快，終端表需進(jìn)一步小幅回升，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，施工進(jìn)度的加快將為鋼材需求提供一定的支撐。然而，隨著市場(chǎng)進(jìn)入11月份，傳統(tǒng)旺季逐步轉(zhuǎn)向淡季，市場(chǎng)投機(jī)需求逐步轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。整體來看，市場(chǎng)在需求端的支撐下仍有韌性，但隨著季節(jié)性因素的影響，市場(chǎng)活躍度或有所下降。供應(yīng)端方面，唐山限產(chǎn)結(jié)束，部分區(qū)域鋼企虧損幅度加大，存在檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)鋼材供應(yīng)小幅回升，但回升幅度或有限。與此同時(shí)，獨(dú)立電爐利潤虧損，螺紋鋼產(chǎn)量維持低位，企業(yè)面臨較大成本壓力。成本方面：近期焦煤市場(chǎng)供應(yīng)依舊偏緊。這種供應(yīng)緊張的局面在短期內(nèi)難以得到根本緩解，焦炭市場(chǎng)迎來三輪提漲目前，原燃料市場(chǎng)端，尤其是雙焦，將繼續(xù)對(duì)鋼材價(jià)格形成有力支撐。宏觀環(huán)境方面，中美雙方后續(xù)仍將繼續(xù)開展對(duì)話與溝通，經(jīng)貿(mào)關(guān)系的改善仍具有一定的可持續(xù)性，這種積極的態(tài)勢(shì)將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生持續(xù)的正面影響。綜合來看，本周鋼材市場(chǎng)在需求端的支撐下仍將保持一定的韌性，但隨著季節(jié)性因素的影響，市場(chǎng)活躍度和價(jià)格彈性均有所下降。預(yù)計(jì)鋼材供應(yīng)將小幅回升，需求繼續(xù)釋放，鋼材庫存繼續(xù)小幅下降。成本端的支撐以及宏觀環(huán)境的改善將繼續(xù)為鋼材價(jià)格提供有力支撐，但需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期和期貨市場(chǎng)的套保壓力將限制價(jià)格上漲的空間。綜合來看，鋼價(jià)預(yù)計(jì)將以高位震蕩調(diào)整運(yùn)行為主。期螺上方關(guān)注3180壓力，下方關(guān)注3070附近支撐。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：已經(jīng)進(jìn)入11月了，第一個(gè)宏觀數(shù)據(jù)是PMI為49，環(huán)比下降，結(jié)合固定資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)，和8、9、10三個(gè)月的鋼材需求的下降，后期需求不容樂觀，預(yù)計(jì)11月需求同比下降會(huì)超過5%。當(dāng)前鐵礦價(jià)格處于今年高位，而全球發(fā)貨量又在高位，今天發(fā)改委又布置煤炭保供，那么成本的支撐將會(huì)變?nèi)?，從基本面上來看，后期?yīng)該走減產(chǎn)模式，耐心等待吧！鋼之家年會(huì)上吳文章董事長對(duì)明年鋼材均價(jià)判斷比今年上漲100元，而我們現(xiàn)在唐山帶鋼的價(jià)格就在今年均價(jià)附近，實(shí)在是沒法存貨啊，空間太小。11月宏觀大事只有一個(gè)，就是美國高等法院對(duì)特朗普關(guān)稅案的判決，這是個(gè)宇宙大瓜，市場(chǎng)會(huì)受到干擾。耐心等待吧，下跌不是風(fēng)險(xiǎn)，而是機(jī)會(huì)，上漲反而會(huì)拖累行業(yè)減產(chǎn)，給明年行情帶來拖累，只有低價(jià)才是我們真正的機(jī)會(huì)，只有減產(chǎn)才會(huì)帶來未來價(jià)格的上漲和鋼廠盈利的好轉(zhuǎn)。

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