2023-06-19

專(zhuān)家說(shuō)市—6月19日

我的鋼鐵：整體基本面維持供需負差，但供應水平有逐步回升勢頭，從本周檢修復產(chǎn)預估表現來(lái)看，因復產(chǎn)節點(diǎn)多集中于統計周期末端，因此本周整體供應回升幅度或有擴張。這對于現在去庫幅度收窄來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)好的征兆，一旦供應增速超過(guò)去庫幅度，供需矛盾激化將再度壓制市場(chǎng)情緒。此外，目前雖有宏觀(guān)預期推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格逐步上移，情緒好轉，但持續性的上漲動(dòng)力有限，投機情緒或伴隨需求證偽和預期走弱而逐步趨于冷靜。綜合來(lái)看，無(wú)論是宏觀(guān)還是基本面均存在隱患，因而需謹慎追高。本周迎來(lái)端午，對實(shí)際交易日影響不大，預計本周整體現貨價(jià)格窄幅盤(pán)整，或有向下調整可能。

 

鋼之家：當前國內鋼材市場(chǎng)總體呈弱平衡的態(tài)勢，供需平衡主要鋼廠(chǎng)減產(chǎn)和出口增加，總需求增量略顯不足。從后期市場(chǎng)看，今年國內經(jīng)濟*艱難的時(shí)刻可能已經(jīng)過(guò)去，主要體現在兩方面，一是主要經(jīng)濟指標逐步企穩，5月份固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值環(huán)比回升，當月社零總量、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資以及新開(kāi)工面積絕對值均好于上月。二是新一輪穩增長(cháng)政策出臺是大概率事件，宏觀(guān)預期向好。此前，6月2日的國常會(huì )提出，聚焦突出問(wèn)題分批加快推出針對性強、含金量高的政策措施，實(shí)際上，近期商務(wù)部等部門(mén)相繼推出促進(jìn)綠色家電、汽車(chē)消費、新能源汽車(chē)下鄉等措施，下一步政策的重點(diǎn)可能會(huì )聚焦房地產(chǎn)、外貿出口以及投資等。預計本周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格總體呈小幅上漲態(tài)勢。

 

蘭格：目前，美聯(lián)儲則暫停加息，歐洲和丹麥繼續加息25個(gè)基點(diǎn)，表明歐美通脹的壓力仍然較大，全球經(jīng)濟依然面臨衰退風(fēng)險。而近期五大國際組織一致上調了今年中國經(jīng)濟增長(cháng)預期，這就表明中國經(jīng)濟延續恢復態(tài)勢，轉型升級持續推進(jìn)，但也要看到，國際環(huán)境依然復雜嚴峻，世界經(jīng)濟增長(cháng)乏力，國內經(jīng)濟恢復向好，但市場(chǎng)需求仍顯不足，一些結構性問(wèn)題比較突出，推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展仍需要加力。13-15日，央行接連下調逆回購操作（OMO）、酸辣粉（SLF）、麻辣粉（MLF）各10個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)預計20日的LPR利率可能也將隨著(zhù)下調，央行這種超預期的“降息”釋放了市場(chǎng)對于再次逆周期調節政策出臺的強烈信號。對于鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，由于傳統淡季需求表現相對較弱，市場(chǎng)對于“降息”落地有著(zhù)較強的預期，強預期與弱現實(shí)的博弈場(chǎng)面也再次呈現。短期來(lái)看，國內鋼市將呈現“經(jīng)濟表現不佳、降息預期落地、淡季需求不足、供給維持韌性，成本支撐較強”的格局。從供給端來(lái)看，由于趨利效應的推動(dòng)，鋼廠(chǎng)產(chǎn)能釋放意愿依然較強，短期供給端將呈現較強的韌性。從需求端來(lái)看，由于高溫多雨天氣的影響，項目施工的節奏和進(jìn)度都將逐步放緩，終端需求的采購節奏也相對較慢，但鋼價(jià)的持續震蕩反彈依然激發(fā)了備貨需求的釋放。從成本端來(lái)看，鐵礦石價(jià)格穩中下滑和廢鋼價(jià)格的穩中上漲以及焦炭?jì)r(jià)格的穩定，使得成本支撐的力度較強。據蘭格鋼鐵周價(jià)格預測模型測算，本周（2023.6.19-6.25）國內鋼材市場(chǎng)將呈現淡季之中的震蕩反彈格局，但不排除部分區域或品種由于成交不足而回調。

 

唐宋：下期進(jìn)入梅雨季，南方區域性降雨增多、南北方高溫區域擴大，鋼材需求真正進(jìn)入傳統淡季。同時(shí)，隨電力“迎峰度夏”，限產(chǎn)、限電或將在多地發(fā)生，鋼鐵市場(chǎng)供需兩端或均受影響，特別是建筑施工、加工制造終端剛性需求或弱勢程度明顯；隨國內鋼材價(jià)格回升，鋼材出口增速有所回落，總體鋼材需求呈現不斷減弱趨勢。然而，在近期礦石價(jià)格堅挺上漲、焦炭?jì)r(jià)格止跌，主要品種鋼材庫存低位，出臺宏觀(guān)刺激經(jīng)濟政策或超預期程度等提振下，市場(chǎng)預期進(jìn)一步向好，鋼材市場(chǎng)仍具備上漲的條件。但隨鋼企利潤擴大，增產(chǎn)動(dòng)力加強，復產(chǎn)、增產(chǎn)預期加大，市場(chǎng)供大于需矛盾擔憂(yōu)或逐步再起，現實(shí)的“供增需減”局面逐步顯現。端午節后主要品種社會(huì )庫存、總庫存或現由降轉升。鋼鐵市場(chǎng)供大于需的預期擔憂(yōu)或再度成為市場(chǎng)行情主矛盾。加之國家后期出臺的促發(fā)展政策或達不到鋼鐵市場(chǎng)所期盼的程度或預期值，市場(chǎng)情緒逐步趨于理性，鋼材價(jià)格上漲的勢頭或受壓制，上漲壓力增加，期現市場(chǎng)或階段性上漲后震蕩調整。期螺價(jià)格參考低位關(guān)注3715支撐，上方關(guān)注3855-3920一帶壓力。

 

中鋼網(wǎng)：上周總結：1、全國主要市場(chǎng)五大品種鋼材持穩上調，符合上周預判。螺紋鋼漲61元/噸、熱軋板卷漲46元/噸、普中板漲24元/噸、帶鋼漲56元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲88元收3799，熱卷漲76元收3899，焦炭漲38.5元收2180，鐵礦石漲3元收815。

市場(chǎng)分析：1、宏觀(guān)層面：海外宏觀(guān)轉暖，美國通脹數據回落，6月暫停加息。國內宏觀(guān)政策預期不斷加強，央行降息10個(gè)基點(diǎn)，多地放開(kāi)房地產(chǎn)限購措施。2、供給端：中鋼協(xié)數據顯示，5月份粗鋼日均產(chǎn)量分別為290.71萬(wàn)噸，環(huán)比4月分別下降5.86%，供應壓力有所緩解。3、需求端：建材需求依然低迷，上周螺紋表需294萬(wàn)噸，回到300萬(wàn)噸以下。高溫多雨天氣來(lái)臨，剛性需求很難持續增長(cháng)。4、成本端：鐵礦石供需面相對健康，維持偏強。6月底召開(kāi)煤炭大會(huì )，焦企與鋼廠(chǎng)博弈三季度長(cháng)協(xié)價(jià)格，雙焦上漲動(dòng)能較強。

本周預判：持穩偏強，上調20-60元

決策建議：未來(lái)宏觀(guān)政策預期偏強，產(chǎn)量維持高位，帶動(dòng)成本上漲，我們維持震蕩方式上漲預判，且螺紋主力達到我們的中期目標3800位置。建議鋼貿商在上漲過(guò)程中逐步兌現盈利，雖然來(lái)到階段性高點(diǎn)，但大跌風(fēng)險依然不大，按需采購便可。

  

友發(fā)集團韓衛東：1-5月，中國粗鋼產(chǎn)量增加700萬(wàn)噸，同期中國粗鋼凈出口1600萬(wàn)噸，國內投放量減少了900萬(wàn)噸。根據上海泛詢(xún)研究結果，鋼材國內表觀(guān)需求是增加的。這可以解釋了為什么大家“感覺(jué)需求不好但庫存又沒(méi)了”的問(wèn)題。我在5月30日中鋼網(wǎng)直播中提到，6月如果大宗商品反彈，黑色的估值就會(huì )向上修復，鋼材200-300元，如今已經(jīng)達到目標，接下來(lái)怎么判斷呢？這個(gè)月如果宣布對鋼鐵產(chǎn)量進(jìn)行行政控制，價(jià)格會(huì )一直震蕩上行，如果沒(méi)有消息，價(jià)格將會(huì )跟隨大宗商品指數波動(dòng)，震蕩運行。當前鋼鐵行業(yè)供需矛盾不大，但如果沒(méi)有限產(chǎn)，這個(gè)平衡一定會(huì )被打破，先關(guān)注日產(chǎn)粗鋼產(chǎn)量是否超300萬(wàn)噸吧！五月是290萬(wàn)噸，6月預計295左右，珍惜現在的時(shí)光吧！天氣炎熱，多喝點(diǎn)好茶吧。

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