專家說市—9月1日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)884.61萬噸，周環(huán)比增6.55萬噸，增幅為0.7%。本期鋼材產(chǎn)量有所上升，螺紋鋼以及線材產(chǎn)量上升幅度較為明顯；上周五大鋼材總庫存1467.88萬噸，周環(huán)比增26.84萬噸，增幅為1.9%，建材板材庫存變化結(jié)構(gòu)一致，建材板材均維持累庫；消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為857.77萬噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比增4.2%，板材消費(fèi)環(huán)比降1.2%。上周五大品種中建材與板材消費(fèi)變化結(jié)構(gòu)有所分化。供應(yīng)方面，當(dāng)前鋼材需求處于淡旺季切換時(shí)間點(diǎn)，雖鋼材利潤有所壓縮，但總體鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，產(chǎn)量下降空間有限，螺紋方面，短期供給仍將維持在220萬噸/周水平上下波動(dòng)；庫存方面，上周庫存繼續(xù)增加同時(shí)總量已超出去年同期水平，預(yù)估后期去庫壓力相對(duì)較大，庫存同比將處于偏高水平；熱卷方面，供應(yīng)端，鋼廠9月份的減量或?qū)⑤^8月份比略高，預(yù)期日均減少0.3萬噸/天，需求端，國內(nèi)制造業(yè)訂單增量繼續(xù)維持正常水平，旺季需求韌性仍在。預(yù)計(jì)本周鋼材品種間需求維持分化，隨著臨近唐山環(huán)保限產(chǎn)停工即將落地，黑色系價(jià)格波動(dòng)加大，短期維持寬幅震蕩運(yùn)行。

鋼之家：近期國內(nèi)鋼材市場(chǎng)總體震蕩偏弱運(yùn)行，但有利因素逐步增多。一是下游需求逐步向旺季轉(zhuǎn)變，需求回升預(yù)期增強(qiáng)，尤其是戶外施工；二是鋼廠板材尤其是中厚板訂單壓力不大，建筑鋼材季節(jié)性需求回升也會(huì)減緩市場(chǎng)壓力；三是鋼廠生產(chǎn)成本上升，對(duì)價(jià)格有一定支撐；四是本周有閱兵和上合峰會(huì)，部分鋼廠生產(chǎn)有一定制約?？傮w看，當(dāng)前供需基本平衡，鋼材累庫有所放緩，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。重點(diǎn)關(guān)注93閱兵對(duì)鋼廠影響、鋼材庫存變化以及黑色期貨對(duì)現(xiàn)貨影響。

蘭格：目前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素多，居民消費(fèi)能力和信心有待進(jìn)一步提升，企業(yè)競(jìng)爭加劇、投資收益下降等風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)；要聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域謀劃儲(chǔ)備一批發(fā)展所需、地方所能、群眾所盼的重點(diǎn)項(xiàng)目，特別是對(duì)民生領(lǐng)域項(xiàng)目；也要堅(jiān)定不移實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，進(jìn)一步做強(qiáng)內(nèi)循環(huán)、優(yōu)化外循環(huán)、搞好雙循環(huán)。從黑色系期貨盤面來看，黑色多數(shù)收跌，主力鐵礦微漲。螺紋主力2601合約收3160，跌22個(gè)點(diǎn)，持倉142.9萬手，增倉超17萬手。作為新主力合約，空頭資金午后不斷發(fā)力，形成下壓態(tài)勢(shì)。從周線來看，較上周收盤價(jià)跌35個(gè)點(diǎn)，結(jié)算價(jià)3191，周跌23個(gè)點(diǎn)。雖然跌幅不大，但重心下移。最新持倉142.9萬手，較上周五增倉49.1萬手。周線連續(xù)兩周回落，并未有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，防止繼續(xù)回落探底。本周下方注意防守3152，跌后支撐點(diǎn)暫看3117附近。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)走弱，鐵水產(chǎn)量略有減少，但品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一。需求端：由于淡季向旺季轉(zhuǎn)換的影響，市場(chǎng)商家備貨需求逐漸增強(qiáng)，市場(chǎng)成交也開始逐漸回升。成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅上漲，廢鋼價(jià)格穩(wěn)中上漲，焦炭價(jià)小幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐力度由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在外部不確定因素多、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、限產(chǎn)政策逐漸放開、供給釋放繼續(xù)走弱、市場(chǎng)成交逐漸回升、成本支撐力度增強(qiáng)的影響下，本周國內(nèi)鋼市或?qū)⑵跽鹗帯?/span>

唐宋：本周市場(chǎng)進(jìn)入金九時(shí)節(jié)，南方前期多降雨，后期轉(zhuǎn)晴；北方前期降雨明顯，后期天氣轉(zhuǎn)好；淡季向旺季轉(zhuǎn)換階段，閱兵限產(chǎn)、停工也將結(jié)束，需求有望有所回升。投機(jī)需求方面隨著價(jià)格走弱，估值來到中性偏低水平，投機(jī)需求有望增長。預(yù)計(jì)本周需求逐步小幅回升。從供應(yīng)端來看，閱兵管控加嚴(yán)，唐山8月20日-9月6日獨(dú)立軋鋼企業(yè)停產(chǎn)，8月26日-9月4日，鋼企燒結(jié)限產(chǎn)30-40%，8月31日-9月3日唐山高爐計(jì)劃限產(chǎn)30-40%。其他部分區(qū)域也有不同程度限制。總體上本周進(jìn)入鋼企燒結(jié)和高爐限產(chǎn)較為嚴(yán)厲階段，預(yù)計(jì)本周供應(yīng)端小幅減量。此外，獨(dú)立電爐的利潤小幅虧損，螺紋鋼產(chǎn)量小幅減量。綜合來看，鋼鐵市場(chǎng)的總體供應(yīng)小幅減量?？傮w而言，預(yù)計(jì)本周鋼材供應(yīng)小幅減量，與需求低位回升形成一定平衡，供需矛盾關(guān)系環(huán)比改善，鋼材庫存累庫幅度縮小。目前市場(chǎng)對(duì)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)出高供應(yīng)且持續(xù)累庫的狀態(tài)產(chǎn)生了一定的擔(dān)憂情緒，對(duì)于即將到來的旺季需求釋放程度整體信心不足，高供應(yīng)下市場(chǎng)負(fù)反饋擔(dān)憂較重，接下來可能需要一到兩周的觀察期去修復(fù)市場(chǎng)情緒。本周市場(chǎng)將進(jìn)入閱兵限產(chǎn)的最嚴(yán)厲階段，預(yù)計(jì)供需矛盾將有所緩解，環(huán)比改善的空間存在。盡管閱兵結(jié)束后需求釋放的程度仍存在較大不確定性，但市場(chǎng)對(duì)需求集中釋放存在期待，投機(jī)需求依然存在。周末將發(fā)布8月份的PMI數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)2025年8月中國制造業(yè)PMI可能在49.5%，較7月略有回升，盡管仍在收縮區(qū)間，但略有回升表明經(jīng)濟(jì)有改善跡象。另外9月5日將發(fā)布美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，降息預(yù)期有望再次提振市場(chǎng)，另外，隨著五部委鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長方案的出臺(tái)，后續(xù)粗鋼調(diào)控細(xì)則有望陸續(xù)落地，這將對(duì)市場(chǎng)預(yù)期形成有力支撐。綜合來看，預(yù)計(jì)本周鋼市先弱后強(qiáng)調(diào)整運(yùn)行為主。期螺01重點(diǎn)關(guān)注3100-3125一帶支撐，一旦跌破市場(chǎng)將跌至3000下方的概率大，上方關(guān)注3200、3240附近壓力。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：本周迎來重要會(huì)議和活動(dòng)，好好放松一下，感受一下祖國強(qiáng)大的氛圍。進(jìn)入九月最重要的是“復(fù)產(chǎn)”和“限產(chǎn)”，它決定了市場(chǎng)的價(jià)格是向下還是向上。如果只有“活動(dòng)”后的復(fù)產(chǎn)，而沒有政策性的“限產(chǎn)”，今后所有的上漲都是降庫的機(jī)會(huì)，而如果下跌就等待低價(jià)冬儲(chǔ)即可。今年為什么低價(jià)可以冬儲(chǔ)？主要是大政策“反內(nèi)卷”的方向定了，鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長的方案發(fā)布了，執(zhí)行力度只是前進(jìn)過程中的曲折和速度而已。如果煤礦限產(chǎn)力度大，將推升價(jià)格和成本，如果沒力度，現(xiàn)在就是最好的時(shí)候了。鋼鐵限產(chǎn)的力度不會(huì)特別大，除非它虧損了，因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)已經(jīng)減差不多了。我們?yōu)槭裁词袌?chǎng)只盯著供應(yīng)？因?yàn)橄掳肽甑男枨蟛粫?huì)有意外亮點(diǎn)。七、八月需求和去年相比基本持平略低，而去年的基數(shù)很低，下半年的總體需求不及上半年，所以，市場(chǎng)的希望都在“供給側(cè)”?？偨Y(jié)一下，后期巿場(chǎng)如果上漲，當(dāng)做福利放入口袋里，如果下跌，等待觸底提前冬儲(chǔ)，等待下一次上漲……。中國股市市值比去年九月份增長了20多萬億了，惠及了所有股民！

當(dāng)前鋼價(jià)仍處于年內(nèi)中低水平，9月份現(xiàn)貨市場(chǎng)有望迎趨勢(shì)性上漲行情

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