2023-11-06

專(zhuān)家說(shuō)市—11月6日

我的鋼鐵：供應方面，上周調研末端新增多家鋼廠(chǎng)檢修，且以長(cháng)流程企業(yè)為主，疊加近期北方開(kāi)始供暖，使得高爐原料供應比例有所減少，因而本周建材產(chǎn)量預期將有明顯減量。庫存和需求方面，雖然近期鋼價(jià)明顯上揚，但伴隨北方天氣因素影響程度加大，出庫和需求表現將逐漸減弱，在華東和南方無(wú)增量需求的前提下，去庫幅度逐步收窄，表觀(guān)消費水平逐步降低，其中螺紋鋼300萬(wàn)噸的周消費水平或將難以觸碰。綜合來(lái)看，北方天氣影響去庫和需求初步顯現，后期將逐步加強。此外，目前雖有宏觀(guān)刺激市場(chǎng)信心，但反饋到需求上仍需時(shí)日，供需矛盾仍在逐步累積，若本周企業(yè)檢修影響量仍不及預期，鋼價(jià)大概率轉弱震蕩調整為主。

 

鋼之家：近期國內鋼材市場(chǎng)利好因素逐步增多。一是宏觀(guān)面表現積極，專(zhuān)項債提前下發(fā)、增發(fā)1萬(wàn)億特別國債以及地方政府發(fā)行特殊再融資債券等，市場(chǎng)預期向好；二是鋼材成交量繼續好轉，鋼材庫存持續下降，供需基本面有所好轉，可能存在部分趕工需求；三是鋼廠(chǎng)虧損嚴重，減產(chǎn)檢修力度加大，疊加京津冀中南部、河南北部地區環(huán)保限產(chǎn)，供應縮減有利于改善供求關(guān)系，提振市場(chǎng)信心。不利因素主要包括，當前下游需求逐步向淡季轉化，需求釋放節奏平緩；區域價(jià)差縮小，跨區域遠距離運輸不劃算，冬儲尚早，北方地區市場(chǎng)受淡季影響可能更大一些?？傮w看，預計本周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)價(jià)格將延續小幅上漲態(tài)勢。

 

蘭格：目前來(lái)看，由于季節性因素影響，10月份官方PMI指數和財新PMI指數同步回落至榮枯線(xiàn)下，表明國內制造業(yè)景氣度不高，內需維持擴張態(tài)勢但速度漸緩，經(jīng)濟回升動(dòng)能仍需著(zhù)力加強，同時(shí)由于需求不足，供給穩定，也導致了階段性供大于求的局面，也制約了企業(yè)生產(chǎn)恢復的速度。近期萬(wàn)億國債增發(fā)支持基礎設施建設、“金融強國”和新疆自貿區等措施的出臺，將提振市場(chǎng)信心、帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)和投資回升，并發(fā)揮積極作用。同時(shí)也要進(jìn)一步加強政府投資對企業(yè)生產(chǎn)和投資的帶動(dòng)，促進(jìn)就業(yè)形勢持續向好，居民消費持續活躍，依靠超大規模國內市場(chǎng)的全面回暖，盡快扭轉需求收縮態(tài)勢，推動(dòng)經(jīng)濟運行盡快進(jìn)入持續回升向好軌道。短期來(lái)看，國內鋼市將呈現“地緣沖突加劇升級、歐美維持高利階段、內需維持慢速恢復，制造行業(yè)景氣走弱，供需存在短期錯配”的格局。從供給端來(lái)看，由于產(chǎn)量平控政策和鋼廠(chǎng)虧損壓力的共同影響，部分鋼廠(chǎng)出現了直接停產(chǎn)到明年的現象，使得供給端將呈現逐漸下降的態(tài)勢。從需求端來(lái)看，由于前期政策的不斷落地見(jiàn)效、專(zhuān)項債的加快使用以及特殊再融資債券和“萬(wàn)億國債”的加持，部分區域的項目開(kāi)工和施工進(jìn)度明顯加快，這就使得趕工需求和投機需求疊加效果顯現。從成本端來(lái)看，鐵礦石和廢鋼價(jià)格穩中上漲，焦炭?jì)r(jià)格提降落地，使得成本端的“蹺蹺板”效應顯現，使得成本支撐的韌性再次增強。據蘭格鋼鐵周價(jià)格預測模型測算，本周（2023.11.6-11.10）國內鋼材市場(chǎng)在政策預期增強、供給承壓下降、需求釋放疊加、成本韌性支撐等因素的共同影響下，或將呈現沖高回落、震蕩偏強的行情。

 

唐宋：本周隨雨雪天氣增多，氣溫降低，北方區域入冬步伐加快，但總體全國建筑項目施工影響有限，終端采購或將繼續保持穩定。在利好政策不斷推出下，市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒大幅提升，貿易投機需求或將增加，然現實(shí)需求表現或一般，總體需求或表現平穩。從供應方面看，雖然鋼企虧損程度有所減輕，但大部分鋼企仍處大幅虧損狀態(tài)，長(cháng)流程鋼企高爐減、停產(chǎn)或繼續小幅增加，粗鋼產(chǎn)量或小幅降低；短流程產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率或繼續保持穩中小幅回升，總體鋼鐵產(chǎn)量或將穩中小幅降低。鋼鐵市場(chǎng)或基本保持供需雙穩局面。主要品種社會(huì )庫存、總庫存或小幅升、降；南北方地區、品種庫存升降幅度有所差異。成本方面，雖然部分區域主流鋼企對焦炭提降100元/噸已經(jīng)落地，但鐵礦石在鋼企和港口庫存偏低的局面下，表現強勢。鋼企仍大多處于虧損狀態(tài)，成本支撐對于鋼價(jià)仍存較強驅動(dòng)。整體來(lái)看，目前鋼材供需矛盾不大，成本驅動(dòng)仍較強，市場(chǎng)心態(tài)回暖，市場(chǎng)趨勢上仍偏強為主，但隨著(zhù)近期期現貨估值回歸偏高水平，高位兌現盈利現象有所增多，在市場(chǎng)缺乏新的動(dòng)能支持下，市場(chǎng)漲幅或有所放緩，市場(chǎng)或出現調整行情?？傮w操作上還是建議逢低做多為主。本周期螺關(guān)注3830/3880附近壓力，下方關(guān)注3780/3750/3730附近支撐。

 

中鋼網(wǎng)：上周總結：1、全國主要市場(chǎng)品種持穩偏強。螺紋鋼漲84元/噸、熱軋板卷漲43元/噸、普中板漲39元/噸、帶鋼漲44元/噸、焊管漲25元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲81元收3805，熱卷漲55元收3899，焦炭漲33.5元收2496，鐵礦石漲35元收924.5。

市場(chǎng)分析：1、宏觀(guān)層面：中央財政將在四季度增發(fā)國債10000億元，從赤子率由3%提高到3 8%左右，央行發(fā)布穩物價(jià)消息，國安部嚴禁“唱衰經(jīng)濟”，政策偏暖。2、供應端：鋼廠(chǎng)盈利率16.88%，高爐開(kāi)工率80.12%，周環(huán)比增加2.37%。日均鐵水241萬(wàn)噸，供應維持在高位。3、需求端：傳統旺季需求強度不及預期，但需求仍有韌性，上周數據顯示，總庫存去庫態(tài)勢良好，周環(huán)比共下降55.6萬(wàn)噸至421.51萬(wàn)噸，鋼材表觀(guān)需求相對穩定。4、成本端：鐵礦石總庫存在歷年低位水平，且鋼廠(chǎng)有補庫原料需求，鐵礦維持強勢。焦炭現貨首輪提降在途，但鐵水減產(chǎn)反復，焦炭期價(jià)繼續，成本支撐依然較強。5、技術(shù)分析：鋼價(jià)站穩3800點(diǎn)，從結構看，目前依然是上漲趨勢，且周線(xiàn)收盤(pán)價(jià)站上3800點(diǎn)以上。動(dòng)能較強，中期偏強走勢，還未衰竭。壓力:3850，支撐:3800。

本周預判：先強后弱，總體偏強， 幅度30-60元

決策建議：宏觀(guān)政策偏暖，同時(shí)發(fā)改委打鐵被證實(shí)為謠言。在強預期和成本的推動(dòng)下，鋼價(jià)繼續強勢上漲。之前補庫的貿易商，可兌現部分利潤，一部分庫存博更高的位置。還沒(méi)補庫的貿易商，可按剛需拿貨，短期大跌風(fēng)險不大。（3800的破位，力度較強，有進(jìn)一步上沖的動(dòng)能，關(guān)注3850）

 

友發(fā)集團韓衛東：市場(chǎng)信息周產(chǎn)量、庫存、表需同時(shí)下降，宏觀(guān)面信息偏暖，市場(chǎng)上原料、鋼材、期貨現貨共振上漲。我在10月14日小文中提出支撐有“四個(gè)底“和“跌價(jià)當機會(huì )對待”。鋼材上漲的底氣是價(jià)格低，十月份唐山帶鋼結算價(jià)3700元，和去年下半年*低月均價(jià)一樣，與上半年*低月均價(jià)3670元只差30元。價(jià)格上漲是好事，大家的庫存有浮盈，應該開(kāi)心，那么怎么止盈呢？?jì)r(jià)格有三道線(xiàn)重點(diǎn)觀(guān)察一下，第一道是平均價(jià)3900元左右，這個(gè)是去年下半年和今年上半年的均價(jià)，超過(guò)算偏高，低于算偏低。第二道線(xiàn)是4000元左右，既是整數關(guān)口又是今年冬儲時(shí)庫存的價(jià)格，決定你今年一直存在的庫存是升值還是貶值。三是4250元左右，是今年3月產(chǎn)生*高月均價(jià)。我們要把這輪價(jià)格反彈行情當做紅包抓住，給今年一個(gè)圓滿(mǎn)結局！吃茶去！

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