專家說市—8月18日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應871.63噸，周環(huán)比增加2.42萬噸，增幅0.3%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除螺紋鋼外周環(huán)比均有所增加，核心驅(qū)動在于，鋼廠整體利潤尚可，而螺紋鋼減產(chǎn)的主要原因個別鋼廠停產(chǎn)檢修及鐵水轉(zhuǎn)移。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1415.97萬噸，周環(huán)比增40.61萬噸，增幅2.95%。上周五大品種總庫存周環(huán)比有所增加：廠庫周環(huán)比增加，增幅主要來自線材貢獻。社庫周環(huán)比增加，增幅主要來自螺紋鋼貢獻。消費方面，上周五大品種周消費量為831.02萬噸，降1.7%；其中建材消費環(huán)比降7.6%，板材消費環(huán)比增5.6%。上周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材降板材增的局面，反映出淡季的季節(jié)性影響。供應方面，個別鋼廠存在停產(chǎn)檢修以及鐵水方面的轉(zhuǎn)移，品種間有所分化，但鋼廠整體利潤尚可，鋼廠生產(chǎn)意愿沒有明顯下降，上周五大材產(chǎn)量有所增加，預計后續(xù)產(chǎn)量大幅下降空間仍然不足。需求方面，淡季需求矛盾逐漸顯現(xiàn)，五大材表需繼續(xù)下滑，消費整體偏弱，同時顯現(xiàn)出建材降板材增的局面，近期卷螺差進一步走擴。上周五大鋼材品種庫存繼續(xù)回升，基本面壓力進一步顯現(xiàn)。成本方面，今日焦炭第六輪提漲落地，河北主流鋼廠經(jīng)招標定價，自8月14日起水焦價格上調(diào)70元/噸，干焦價格上調(diào)75元/噸，整體來看成本支撐仍然存在。綜合來看，鋼材基本面矛盾繼續(xù)顯現(xiàn)，但仍存成本支撐，預計短期鋼材價格或震蕩運行為主。

鋼之家：當前國內(nèi)鋼材市場缺乏明顯驅(qū)動力和拖累因素。近期鋼材市場有利因素，一是鋼材成本持續(xù)回升，成本支撐較強，焦炭第六輪漲價落地，但短期繼續(xù)上漲難度加大，港口礦庫存持續(xù)回落，鐵礦價格堅挺；二是下半月受“93閱兵”影響，華北地區(qū)部分鋼廠生產(chǎn)可能受影響，但影響不大；三是中美關稅暫停繼續(xù)延長90天，外貿(mào)出口不確定性減弱。不利因素，一是鋼廠普遍盈利，生產(chǎn)積極性高，鋼材庫存持續(xù)增加，當前市場供需矛盾并不突出，但有從“供強需穩(wěn)”向“供求失衡”轉(zhuǎn)變的趨勢；二是投資、工業(yè)和消費等主要經(jīng)濟指標增速下滑，經(jīng)濟面臨下行壓力?？傮w看，預計本周國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)小幅震蕩運行。

蘭格：當前國際環(huán)境復雜嚴峻，貿(mào)易保護主義、單邊主義影響持續(xù)，國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)高溫、暴雨洪澇等極端天氣，對經(jīng)濟運行造成了短期沖擊。面對復雜局面，各地區(qū)、各部門積極作為、攻堅克難，加緊實施更加積極的宏觀政策，縱深推進國內(nèi)統(tǒng)一大市場建設，生產(chǎn)需求持續(xù)增長，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，新動能成長壯大，經(jīng)濟運行保持了穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。從黑色系期貨盤面來看，黑色商品周五漲跌互現(xiàn)，主力合約雙焦和熱卷日內(nèi)小幅收漲，螺紋、鐵礦小幅收跌。從螺紋主力10合約來看，收3188，日跌13個點，較上周收盤跌25個點，周結(jié)算價3222，較上周漲7個點。最新持倉161.17萬手，較上周五增倉0.5萬手?？傮w上看，上周倉位變化不明顯，在焦煤連續(xù)兩天出逃資金21億之后，螺紋也有一定減倉行為，多空都無力發(fā)動大行情，且部分資金流向01合約及其他品種。目前周線震蕩特點突出，連續(xù)兩周都呈現(xiàn)“上有壓力，下有支撐”的態(tài)勢運行，本周可以3200為多空分界點，不有效回到該關口之上，仍會繼續(xù)向下調(diào)整，但下方3150下方逐步邏輯安全區(qū)，3130-3100區(qū)間支撐力度較強。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度由弱轉(zhuǎn)強，但鐵水產(chǎn)量繼續(xù)減少，品種產(chǎn)量繼續(xù)下降。需求端：由于炒作因素退潮的影響，市場投機需求明顯減弱，淡季效應持續(xù)突顯。成本端：由于鐵礦石價格穩(wěn)中上漲，廢鋼價格小幅震蕩，焦炭價格小幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐力度維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預計在經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進、限產(chǎn)政策逐步落實、供給釋放由弱轉(zhuǎn)強、淡季效應持續(xù)突顯、成本支撐維持韌性的影響下，本周國內(nèi)鋼市或?qū)⒄鹗幾呷酢?/span>

唐宋：本周南方地區(qū)天氣炎熱且降水較少，而北方地區(qū)天氣濕潤且降水頻繁。這種天氣格局使得終端需求受到季節(jié)性因素的持續(xù)影響。同時，隨著閱兵臨近，北京周邊地區(qū)部分工程已開始停工，終端需求量預計將繼續(xù)減少。整體來看，鋼材市場終端需求仍將受到一定抑制，需求釋放速度放緩。從供應端來看，閱兵限產(chǎn)方案已經(jīng)出臺，唐山部分企業(yè)已接到口頭通知。閱兵期間（8月26日至9月4日），燒結(jié)環(huán)節(jié)將限產(chǎn)30%-40%。至于高爐，需根據(jù)8月25日之后的空氣質(zhì)量情況，再確定是否需要減量生產(chǎn)。整體限產(chǎn)幅度不及市場此前預期，預計高爐減產(chǎn)程度有限，高爐開工率整體仍將維持高位，僅會出現(xiàn)窄幅減量。此外，獨立電爐目前處于利潤盈虧邊緣，螺紋鋼產(chǎn)量也將繼續(xù)窄幅調(diào)整。綜合來看，鋼鐵市場的總體供應維持高位窄幅減量，變化不大。預計本周鋼材市場整體呈現(xiàn)供需雙弱格局，鋼材庫存繼續(xù)累積。目前鋼材市場由淡季向旺季轉(zhuǎn)換的關鍵階段，本周將迎來閱兵限產(chǎn)階段。目前市場預期長流程高爐的限產(chǎn)影響可能難以達到之前的預期水平。同時，下游北京周邊地區(qū)可能會出現(xiàn)停工的情況，這使得需求端難以有效釋放。供需矛盾或繼續(xù)放大。鋼材市場的基本面總體上仍將面臨一定的壓力。從成本端來看，原燃料的剛性需求仍在，且存在一定補庫支撐。按照鐵礦石775元/噸、焦炭1580元/噸的價格預測，盤面成本在3130元/噸附近。從宏觀層面來看，仍存在穩(wěn)增長預期。綜合來看，本周市場震蕩偏弱調(diào)整的概率較大，但下行空間預期有限。中長期展望：9月中旬美聯(lián)儲降息預期以及“十一”市場補庫等因素，將對鋼材市場形成較強支撐。中長期來看，市場有望在震蕩中逐步走強，建議逢低布局多單為主。期螺關注下方 3138 一線的支撐位，一旦該支撐位失守，市場可能會有進一步下跌至 3050 附近的風險。中長期逢低多思路。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：八月上旬，重點鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量同比環(huán)比都增加，鋼材總庫存已經(jīng)連續(xù)一個多月增長，累計增加百萬噸。本輪價格反彈并非基本面帶來的，而是反內(nèi)卷帶來的商品價格的重新估值以及股市情緒帶來的預期變化共同作用下的反彈。當價格上來后，如果哪個品種產(chǎn)量沒有減少甚至增加，就相當于“證偽”，而如果實質(zhì)性大幅減產(chǎn)，就是對反內(nèi)卷“證實”。下一周隨著北京紀念活動的臨近，市場還會加劇波動，不要去賭這波行情，穩(wěn)健經(jīng)營，等到九月四號之后，一切都會明了。

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