2023-04-17

專(zhuān)家說(shuō)市—4月17日

我的鋼鐵：從基本面表現來(lái)看，供應方面，噸鋼處于虧損或盈虧邊緣的企業(yè)開(kāi)始因壓力而主動(dòng)減產(chǎn)；需求方面，房地產(chǎn)及部分基建項目等領(lǐng)域資金仍存在較大缺口，下游用鋼需求明顯受到資金短缺困擾，使得現實(shí)需求用鋼消耗量遠低于市場(chǎng)預期。因此在市場(chǎng)行情走現實(shí)需求不及預期的邏輯下，促使現貨價(jià)格持續弱勢，其中3月末至今普鋼絕對價(jià)格指數跌幅超250元/噸，期貨盤(pán)面從3月的4370元/噸的相對高位跌至今日的3886元/噸,。綜合來(lái)看，自3月下旬開(kāi)始期貨和現貨震蕩回調至今，已達到一個(gè)相對底部，本周或有超跌反彈可能，但整體依舊表現偏弱。

 

鋼之家：當前國內鋼材市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題是供需失衡，導致庫存去化緩慢。一方面，國內鋼鐵產(chǎn)量繼續保持高位，4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均232.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)2.7%，按照鋼之家網(wǎng)站調查數據以及重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量數據測算，3、4月粗鋼產(chǎn)量預計上升至305萬(wàn)噸左右；另一方面，下游行業(yè)需求雖保持較強韌性，但制造業(yè)PMI擴張放緩，需求繼續上升空間有限，CPI僅增長(cháng)0.7%，反映當前總需求不足。同時(shí)，鐵礦石、焦炭等原燃料價(jià)格下跌，鋼材生產(chǎn)重心下移，也對鋼價(jià)形成影響。預計本周（2023.4.17-4.21）國內鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續震蕩下跌。重點(diǎn)關(guān)注一季度經(jīng)濟數據、鋼鐵產(chǎn)量以及近期召開(kāi)的政治局會(huì )議。

 

蘭格：目前，由于受到高通脹、貨幣政策收緊以及地緣局勢緊張等系列因素影響，全球經(jīng)濟仍面臨較大下行風(fēng)險。但就中國而言，中國國內經(jīng)濟正在企穩回升，國內通脹保持低位，一季度貨幣信貸投放持續超出市場(chǎng)預期，釋放出經(jīng)濟加快復蘇積極信號，金融信貸不斷加大對于實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，正逐步夯實(shí)我國經(jīng)濟復蘇基礎、穩固向好勢頭。在保持信貸總量合理增長(cháng)的同時(shí)，要優(yōu)化信貸結構。在基建投資和制造業(yè)投資較快增長(cháng)的帶動(dòng)下，企業(yè)中長(cháng)期貸款同比多增明顯，成為推動(dòng)一季度信貸增長(cháng)的主力。對鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，雖然一季度對于政府信貸的支持較為充足，同時(shí)專(zhuān)項債的前置效果也較為明顯，但重大項目的施工進(jìn)度依然受制于資金到位情況，從而制約了建筑用鋼需求的釋放力度。而對于企業(yè)信貸的支持呈現先強后弱的態(tài)勢，也制約了制造用鋼需求釋放的后勁。短期來(lái)看，國內鋼市將呈現“供給端維持高位波動(dòng)，需求釋放力度不足，成本支撐力度減弱”的格局。從供給端來(lái)看，由于鋼價(jià)的震蕩下跌，鋼廠(chǎng)已經(jīng)面臨明顯虧損的壓力，促使短流程鋼廠(chǎng)開(kāi)始產(chǎn)生減產(chǎn)意愿，短期供給端將呈現高位小幅波動(dòng)的局面。從需求端來(lái)看，由于下游終端需求釋放力度受到多種因素的制約，短期鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內庫存存在回升壓力，而社會(huì )庫存的去庫節奏也較為緩慢。從成本端來(lái)看，鐵礦石價(jià)格呈現高位承壓下滑的態(tài)勢，焦炭和廢鋼價(jià)格也同比下滑，使得成本支撐力度也隨之減弱。據蘭格鋼鐵周價(jià)格預測模型測算，本周（2023.4.17-4.21）國內鋼材市場(chǎng)將呈現震蕩尋底的行情，部分區域和品種可能存在反彈的可能。

 

唐宋：本周鋼鐵需求處于傳統的旺季時(shí)段。隨前期鋼材價(jià)格大幅回落至相對低位，價(jià)格高風(fēng)險釋放，過(guò)度悲觀(guān)情緒稍有緩解、終端低價(jià)采購或有所回升。鋼鐵市場(chǎng)需求將可表現“銀4”傳統旺季特征。從供應方面看，長(cháng)流程鋼企高爐生鐵產(chǎn)量或持穩；短流程產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率小幅下降，鋼鐵產(chǎn)量或階段性見(jiàn)頂，增跌空間有限。與此同時(shí)，市場(chǎng)需求雖處于旺季階段，但現實(shí)需求仍難達到市場(chǎng)預期程度，表現“旺季不旺”的特征。主要品種社會(huì )庫存、總庫存仍將小幅降低。然而，隨部分鋼企產(chǎn)線(xiàn)檢修、減產(chǎn)增多，市場(chǎng)供大于需的擔憂(yōu)減弱，加之需求預期過(guò)度悲觀(guān)的心態(tài)改善，市場(chǎng)信心將有所提升。目前鋼鐵市場(chǎng)基本面無(wú)明顯矛盾，鋼材庫存持續降低，特別是期現價(jià)格已處于明顯低位，鋼企多處于虧損，市場(chǎng)價(jià)格繼續下行的空間有限。然而，因礦石、焦炭?jì)r(jià)格存有繼續下跌空間，鋼材成本難以明顯支撐市場(chǎng)價(jià)格，同時(shí)現實(shí)和預期的市場(chǎng)需求也難以支撐市場(chǎng)持續上漲，本周一季度經(jīng)濟數據即將發(fā)布，預計經(jīng)濟溫和復蘇，但房地產(chǎn)行業(yè)的數據或難有太亮眼表現。預計市場(chǎng)反彈乏力，短期期現價(jià)格或維持現階段調整運行。期螺10合約低位關(guān)注3870附近支撐，上方關(guān)注3950壓力，若突破高點(diǎn)可放寬至4040附近。

 

中鋼網(wǎng)：上周總結：1、全國主要市場(chǎng)五大品種鋼材繼續下調。螺紋鋼跌82元/噸、熱軋板卷跌48元/噸、中厚板跌35元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌93元收3896，熱卷跌86元收3986，焦炭跌107元收2344，鐵礦石跌27元收768.5。

市場(chǎng)分析：1、在宏觀(guān)面，一季度經(jīng)濟數據GDP即將發(fā)布，預計經(jīng)濟溫和復蘇，同時(shí)中央政治局有望下旬召開(kāi)，刺激政策有望出臺。2、今年基本定調平控，粗鋼“不增不減”，隨著(zhù)虧損的加劇，部分鋼廠(chǎng)已有主動(dòng)減產(chǎn)舉措，鋼廠(chǎng)產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)檢修增加，鋼材價(jià)格短期相對抗跌。3、由于減產(chǎn)力度有限，鐵礦短期走弱但空間有限，雙焦經(jīng)過(guò)前期大幅下跌，有反彈需求。4、鋼價(jià)下跌時(shí)間已經(jīng)一個(gè)月，下跌幅度達到10%，鋼材市場(chǎng)出現不正常砸貨，市場(chǎng)出現過(guò)度恐慌，但鋼需韌性仍在。

本周預判：弱勢反彈，上調30-50元

決策建議：今年基本定調“平控”，粗鋼不增不減，供需格局短期內難以改變，抄底還需等待時(shí)機。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)主動(dòng)減產(chǎn)與檢修，鋼價(jià)底部有支撐，有弱反彈機會(huì )，建議快速周轉，低庫存運行。

 

 

友發(fā)集團韓衛東：2021年上半年，中國粗鋼產(chǎn)量增6000萬(wàn)噸，而下半年，在限產(chǎn)政策的高壓下，減產(chǎn)9000萬(wàn)噸，帶鋼價(jià)格維持在5500元左右，可以想象，不限產(chǎn)會(huì )是什么樣子！中國鋼鐵行業(yè)即使平控，完成國家能源局下達的《2023年能源工作指導意見(jiàn)》 單位國內生產(chǎn)總值能耗同比降低2%左右，都比較困難，何況按現在產(chǎn)量推全年鋼產(chǎn)量增長(cháng)7-8%呢，控產(chǎn)量是個(gè)一箭多雕的大事。今年社會(huì )庫存低于過(guò)去三年，總體需求高于去年，出口又能增長(cháng)1000萬(wàn)噸以上，全年的供大于求問(wèn)題解決了，但節奏會(huì )有很大的不同，上半年產(chǎn)量太高而需求不及預期，又恰逢一年之中的高庫存時(shí)候，壓力較大，而下半年要限掉上半年多產(chǎn)的鋼，多消耗的能源，需求又趕上來(lái)了，而庫存處于低位，新的矛盾又會(huì )出現。需要注意的是，由于今年廢鋼會(huì )增加1500萬(wàn)噸以上，對礦和煤焦的需求會(huì )下降，導致鋼廠(chǎng)的平均成本發(fā)生變化，對盈利水平和價(jià)格波動(dòng)中樞產(chǎn)生影響，我原來(lái)不敢對下半年價(jià)格進(jìn)行預判，只是預測了上半年的均價(jià)，現在可以對下半年價(jià)格進(jìn)行分析和想象了，我們不希望市場(chǎng)大落大起，但這取決于鋼廠(chǎng)在平控狀態(tài)下自己的生產(chǎn)節奏，賠錢(qián)時(shí)少生產(chǎn)就能夠掙錢(qián)時(shí)多干，賠錢(qián)時(shí)開(kāi)滿(mǎn)干，掙錢(qián)時(shí)又等著(zhù)被限產(chǎn)吧！今天喝茶，心情一下子不糾結了，茶也喝出味來(lái)了！

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